景旺电子是环球当先的PCB厂商，2023年公司正在环球PCB行业营收范围排名第十，中国内资PCB百强榜名列第三。公司产物类型丰饶，高端产物不断冲破，HLC、HDI高技能、高附加值产物项目开展利市，产量产值稳步提拔。近年来公司事迹实行稳妥增进，2019-2023年营收复合增进率为14.17%；2024年受益于市集需求回暖营收利润增进态势优良，2024年前三季度实行营收90.78亿元，同比+17.11%；获得归母净利润9.04亿元，同比+29.14%。

　　PCB行业正在经过2023年需求承压、价值下行后，希望迎来新一轮的生长周期。中国大陆动作环球第一大PCB临蓐基地，2023-2028年PCB市集范围希望从378亿美元增进至471亿美元，年均复合增速达4.5%，环球重心位子将愈加结实。此中AI算力开展及汽车/消费电子/家电补贴等下游规模希望进一步拉动PCB需求。同时AI算力开展及汽车电动化、智能化排泄将胀动PCB产物透露高密度、高牢靠性趋向，此中18层以上高多层板、HDI和封装基板增进速率相对较高，或将成为紧要生长目标。

　　据中汽协会数据，2019-2024年新能源汽车排泄率希望从4.68%提拔至37.10%；同时L2级智能驾驶配套搭载量同步提拔。新能源汽车电控体系、动力电池别离启发PCB和FPC需求上扬，智能座舱及ADAS体系也催生高价格PCB需求。受益于汽车电动化和智能化不断排泄，公司PCB需求或将不断开释。另表，受益于守旧效劳器平台升级和AI效劳器需求增进，PCB希望量价齐升。

　　公司是环球紧要的汽车PCB临蓐厂商，并正在数通规模与行业头部企业不断协作，前瞻结构高阶HDI和高多层板产能，异日希望填塞受益。国海证券预测，公司2024-2026年营收别离为124.57、147.51、173.69亿元，同比别离+16%、+18%、+18%，归母净利润别离为12.45、15.60、19.20亿元，同比别离+33%、+25%、+23%，对应PE别离为22、18、15倍，初度笼罩，予以“买入”评级。

　　危急提示：宏观经济震动危急，原质料供应及价值震动危急，汇率震动危急，行业及市集角逐危急，商业摩擦危急，海表工场开发运营危急，下游新能源汽车智能驾驶的排泄不足预期，AI算力需求开释不足预期。

　　作品实质仅供参考，不组成投资倡导，股市有危急，投资需慎重。盼望本篇实质恩人们喜爱，结果请诸位唾手戳右下方“正在看”！